汇编作者：金茂律师事务所 韩正 律师 施君 律师 张超 律师
摘要：金茂律师事务所长年耕耘于跨境金融领域，帮助企业在该领域进行风险防控体系建设以及解决方案设计。我们将持续关注跨境金融领域行业动态、国内外法律法规以及最新监管案例，并进行分享。
目录
一、行业动态
1、ESMA发布跨境基金标记报告
2、沪深北证券交易所发布通知调整融资保证金比例
二、监管政策
1、EBA发布关于第三国分支机构监管合作与监管委员会的RTS草案
2、EBA公布关于账务安排的RTS
3、FCA、英格兰银行和审慎监管局与欧洲监管机构共同签署MoU
4、中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》
5、中国证监会发布《证券期货市场监督管理措施实施办法》
6、中国证监会发布关于修改《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》的决定
三、金融数据
1、ISDA发布2025年第三季度市场信用衍生品交易活动报告
2、国家外汇管理局公布2025年12月末外汇储备规模数据
3、国家外汇管理局公布2025年12月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据
4、香港金融管理局公布香港最新外汇储备资产数字
一、行业动态
1、ESMA发布跨境基金标记报告
欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布了关于《跨境基金分销条例》下营销要求及营销沟通的第三份报告。该报告首次包含跨境基金营销通知的统计数据。报告基于各国主管当局提供的信息指出，自2023年第二份报告发布以来，各国基金营销相关法规未发生重大变化。ESMA借此报告之机向利益相关方提供了跨境基金申报量的统计数据。分析显示，卢森堡和爱尔兰是申报量最大的司法管辖区，占比分别为59%和30%。其中UCITS基金申报占总申报量的56%，另类投资基金（AIFs）占比44%。上述数据均来自ESMA数据库，该数据库完整收录了跨境基金营销的所有申报记录。（来源：欧洲证券和市场管理局 网站）
2、沪深北证券交易所发布通知调整融资保证金比例
经中国证监会批准，沪深北证券交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。该通知自2026年1月19日起施行。此次调整采用“新老划断”原则，调整实施前已经存续的融资合约，以及这些合约的后续展期，仍将按照调整前的原规定执行，即维持80%的保证金比例要求。数据显示，截至1月13日，沪深北两融余额为2.68万亿元，较上一交易日增加89.30亿元，其中融资余额2.67万亿元，较上一交易日增加94.02亿元。分市场来看，沪市两融余额为1.34万亿元、深市两融余额1.33万亿元、北交所两融余额91.11亿元。值得注意的是，这已经是两融余额连续7个交易日持续增加，在此期间两融余额合计增加1,423.10亿元。（来源：上海金融官微 微信公众号）
二、监管政策
1、EBA发布关于第三国分支机构监管合作与监管委员会的RTS草案
欧洲银行管理局（EBA）发布了关于第三国分支机构监管合作与监管委员会的最终监管技术标准（RTS）草案。该标准旨在加强欧盟内监管第三国分支机构的主管机构间的协作与信息交流，同时制定监管委员会的实际运作安排，确保对第三国集团在欧盟境内开展的所有活动实施全面监管。该最终草案基于信贷机构信息交流与监管委员会运作的实践经验，专门针对第三国分支机构监管需求量身定制，并贯彻比例原则。标准聚焦两大核心领域：1、第一类第三国分支机构监管委员会：细化委员会组建与运作机制，涵盖常态及紧急状态下的监管活动协调。附件提供对照模板，协助监管机构判定何时需依据《资本要求指令》（CRD） 组建监管委员会。2、委员会框架外的协作：对于其他无需组建监管委员会的第三国分行，RTS阐明监管机构应如何开展协作与信息交换，以促进其在正常运营及紧急状态下的监管任务。（来源：欧洲银行管理局 网站）
2、EBA公布关于账务安排的RTS
欧洲银行管理局（EBA）发布最终监管技术标准（RTS），明确了第三国分行在《资本要求指令》（CRD）框架下必须遵循的账务处理安排。该标准为账务处理安排的实施及登记簿维护提供了清晰统一的指引，有助于在欧盟范围内建立一致的监管实践。该RTS在三大核心领域确立要求：1、记账方法：RTS界定了识别和记录第三国分行记账或产生的资产负债（含表外项目）的流程。2、最低内容要求：规定登记簿必须包含的最低限度信息，以全面准确追踪登记或产生的资产负债记录。3、风险相关信息：详细说明分支机构活动登记簿中必须维护的风险数据及相关风险管理措施。（来源：欧洲银行管理局 网站）
3、FCA、英格兰银行和审慎监管局与欧洲监管机构共同签署MoU
英国金融行为监管局（FCA）、英格兰银行和审慎监管局已与欧洲监管机构共同签署谅解备忘录（MoU），旨在加强合作并加强对英国关键第三方（CTP）监管框架下关键第三方的监督。该MoU建立了协调框架，用于共享英国监管体系下CTP机构及欧盟《数字运营韧性法案》（DORA）下关键第三方服务提供商（CTPP）的监管信息，涵盖停电或网络攻击等突发事件应对机制。该MoU旨在管控金融稳定性与市场信心面临的潜在风险，同时强化国际合作。此举还将有助于减少对关键第三方机构及关键第三方服务提供商的监管重复与负担。英国CTP监管制度与国际同类标准相辅相成，并设计为与DORA兼容。该协议彰显了英国监管机构对跨境合作及增强运营韧性的承诺，旨在支持经济增长并促进市场稳定。（来源：英国金融行为监管局 网站）
4、中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》
中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，《规定》共6章29条，主要内容如下：一是合理调降公募基金认申购费、销售服务费率水平，切实降低投资者成本。二是简化赎回费收费安排，明确赎回费全部计入基金财产。三是明确对投资者持有期限超过一年的基金份额（货币市场基金除外），不再收取销售服务费，鼓励长期持有。四是设置差异化的客户维护费支付比例上限，鼓励大力发展权益类基金。五是强化基金销售费用规范，明确基金销售结算资金利息归属于投资者，要求基金投顾业务不得双重收费。六是建立基金行业机构投资者直销服务平台，为基金管理人直销业务发展提供高效、便捷、安全的服务。（来源：上海金融官微 微信公众号）
5、中国证监会发布《证券期货市场监督管理措施实施办法》
中国证监会发布《证券期货市场监督管理措施实施办法》，主要包括以下内容：一是明确监管措施的种类。列出责令改正、监管谈话、出具警示函、责令定期报告等十四类比较常用的措施，并将“法律、行政法规、中国证监会规章规定的其他监督管理措施”作为兜底规定。二是明确监管措施的实施原则。实施监管措施，应当遵循依法、效率、公正原则，应当符合法律、行政法规、中国证监会规章规定的程序，应当及时矫正违法行为，防范风险蔓延与危害后果扩散，坚持风险防控与教育相结合，应当以事实为依据，与行为的性质、情节、危害程度以及风险大小相当。三是明确实施监管措施的程序要求。包括监管措施的取证、决定、送达、现场执法、回避、法制审核等一般程序要求，事先告知等特别程序要求，以及紧急情况下的快速处置机制。四是明确监管措施决定的作出及执行要求。包括监管措施决定书应当载明的事项、公开要求、送达程序等。（来源：上海金融官微 微信公众号）
6、中国证监会发布关于修改《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》的决定
中国证监会发布关于修改《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》的决定，主要内容包括：一是完善受理条件。根据国务院《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法》第七条第六项规定，《决定》规定，有下列情形之一的，中国证监会对适用行政执法当事人承诺的申请不予受理：当事人拒绝、阻碍中国证监会或其派出机构依法对其涉嫌违法行为进行调查；当事人缺乏交纳承诺金的能力；当事人被列入证券期货市场严重失信主体名单且未修复；当事人曾因涉嫌证券期货违法行为适用行政执法当事人承诺制度，自承诺认可协议履行完毕之日起未逾1年；中国证监会基于审慎监管原则认为不适用行政执法当事人承诺制度的其他情形。二是完善办理程序。《决定》明确了“经过必要的调查”的执行标准，完善了申请材料要求、补正申请的程序规范，以及内部征求意见程序等。三是加强对当事人的诚信约束。为提升行政执法当事人承诺制度的严肃性，《决定》明确，当事人或其受托人利用行政执法当事人承诺恶意拖延调查、审理程序，向第三方泄露协商内容，打探行政执法当事人承诺案件办理信息等行为，属于国务院《实施办法》第十九条规定的违背诚信原则的情形，可以按照规定处理。此外，《决定》明确，在考虑国务院《实施办法》第十四条第一款第二项规定的因素时，原则上按照不低于当事人涉嫌违法行为依法可能被处以罚款、没收违法所得的金额协商确定。（来源：上海金融官微 微信公众号）
三、金融数据
1、ISDA发布2025年第三季度市场信用衍生品交易活动报告
国际掉期与衍生工具协会（ISDA）发布2025年第三季度市场信用衍生品交易活动报告，报告分析了欧洲报告的信用衍生品交易活动。分析基于报告场所所在地（欧盟与英国）及产品类型，展示了欧洲信用衍生品交易情况。报告还对比了欧洲报告的信用衍生品交易活动与美国报告数据。主要内容：1.欧洲信用违约互换（CDS）名义交易额较2024年第三季度的2.5万亿美元增长38.4%，达3.5万亿美元。其中英国报告占欧洲CDS名义交易额的79.5%，欧盟占20.5%。2.欧洲指数CDS占交易名义值的89.3%，单名CDS占比10.7%。3.欧洲指数CDS交易名义值从2.2万亿美元增长42.3%至3.1万亿美元，其中英国占比77.3%，欧盟占比22.7%。4.欧洲单名CDS交易名义金额从3285亿美元增长12.6%至3700亿美元。英国占据欧洲单名CDS交易的主导地位，占交易名义金额的98.2%，欧盟占比1.8%。5.美国报告的信用违约互换交易名义金额从3.9万亿美元增长21.7%至4.7万亿美元。欧美合计交易名义金额从6.4万亿美元升至8.2万亿美元。（来源：国际掉期与衍生工具协会 网站）
2、国家外汇管理局公布2025年12月末外汇储备规模数据
国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33,579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。（来源：国家外汇管理局 网站）
3、国家外汇管理局公布2025年12月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据
国家外汇管理局统计数据显示，2025年12月，银行结汇22,446亿元人民币，售汇15,382亿元人民币。2025年1—12月，银行累计结汇185,227亿元人民币，累计售汇171,314亿元人民币。按美元计值，2025年12月，银行结汇3,180亿美元，售汇2,179亿美元。2025年1—12月，银行累计结汇25,949亿美元，累计售汇23,983亿美元。2025年12月，银行代客涉外收入58,197亿元人民币，对外付款50,186亿元人民币。2025年1—12月，银行代客累计涉外收入569,405亿元人民币，累计对外付款547,906亿元人民币。按美元计值，2025年12月，银行代客涉外收入8,244亿美元，对外付款7,109亿美元。2025年1—12月，银行代客累计涉外收入79,725亿美元，累计对外付款76,704亿美元。（来源：国家外汇管理局 网站）
4、香港金融管理局公布香港最新外汇储备资产数字
香港金融管理局公布，香港于2025 年12月底的官方外汇储备资产为4,279亿美元（2025年11月底为4,294亿美元）。2025年12月底及11月底并无未交收外汇合约。为数4,279亿美元的外汇储备资产总额，相当于香港流通货币5倍多，或港元货币供应M3约38%。（来源：香港金融管理局 网站）